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前文我们曾经提到，以往的信用扩张，伴随的是“大开大合”的政策刺激，但当前在“杠杆不能上天”、房住不炒的背景下，政策定力极强，以“抵抗式托底”为主的政策是脉冲性的，因此图中粉色背景很难重现。（2）外资流入给消费股“定价体系”带来的变化在前期的报告中《金融对外开放如何重塑A股“定价体系”》，我们已经比较明确的理清外资进入A股所带来的变化——外资进入对于A股市场来说，迎来的将是“定价体系”重塑的过程。也就是说，投资者结构的变迁，最终使得A股的“定价体系”中，不断提升长期ROE稳定性的估值权重，而降低短期业绩增速g爆发力的权重。

实际上，商车费改之后，车险市场的“马太效应”越发明显。最新数据显示，截至今年6月底，财险“老三家”合计的市场份额达到63.76%，同比小幅上升。除此之外，中小险企还普遍面临综合成本率高企以及车险承保亏损等考验，抱团取暖、探索专业化经营也因此迫在眉睫。

需要注意的是，虽然南风股份确认了收入，但实际上却收不到钱，它的下游客户都较为强势，带来信用期较长，形成大量应收账款。从数量和占比角度，2007年到2017年，其应收账款由0.47亿元升至7.95亿元，占营收的比重由32.41%涨到90.75%。分阶段来看，2007年至2010年，其应收账款占营收的比例基本维持在30%?40%。到2011年，应收账款的比例大幅飙升至82.18%，并且，在随后的2012年高达111.24%，其应收账款余额高于全年的收入总额。

张国成从兰州大学医学院毕业后，在2001年加入GBI（吉比爱）。这是汪建回国后创立的第一家公司，主要从事体外诊断试剂的研产销。张国成从市场经理、销售总监，一直做到了该公司的总经理。他清楚地记得，在SARS事件中，华大内部实际承担诊断试剂研发的公司，正是GBI。由于国内外没有类似的诊断试剂，GBI的诊断试剂研制出来后，销售部电话、传真机响个不停。“各个地方的订单，像雪片一样就飞来了”。

面对此次台风“山竹”的影响，俄航17日的SU221航班目前仍未变更起飞计划。据俄航官网介绍，SU221航班将于9月17日11时10分，从广州白云机场起飞，在莫斯科当地时间9月17日16时20分，到达莫斯科谢诺梅杰沃机场。俄航在中国（南方）的客服16日15时表示，17日的SU221航班现在看来能正常起飞，未收到该航班变动或取消的通知。之后该航班状况是否变动，其不能保证。

对于测试主体，《规范》要求具备交通事故责任强制险凭证，以及每车不低于500万元人民币的交通事故责任保险凭证或不少于500万元人民币的自动驾驶道路测试事故赔偿保函。《规范》明确，测试期间如发生交通违法和交通事故，应当按照现行道路交通安全法律法规认定当事人的责任，并依照有关法律法规及司法解释确定损害赔偿责任。构成犯罪的，依法追究刑事责任。