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5.3 2020年A股解禁规模：与2019年持平，其中1月份解禁规模最大2020年与2019年A股整体解禁规模相当。按照11月27日收盘价测算，2020年、2019年A股全年解禁规模分别为：3.23万亿、3.29万亿。分月度来看，2020年1月份解禁规模最大，达0.647万亿，占全年的近20%，对短期A股市场向上空间形成一定的制约。

兴业证券认为，第二批带量采购的适时推出有其必要性，目前条件已经成熟；政策走向温和理性，长期来看未来全国范围内不太可能独家供货，“4+7”这11个城市扮演的是“开路先锋”的角色，“试”出药价的“水分”。当仿制药价格回落到合理程度后，政策也将会更加灵活；增量逻辑是核心，但绝不意味着小企业对大企业的反向替代。兴业证券建议，关注“高性价比”和“中长期逻辑”两条主线。

该作者表示现场中国游客狼吞虎咽，食物浪费严重，因此认为诺唯真喜悦号退出中国是被中国人吃怕了。诺唯真作为一家运行了超过50年的企业，食物消费当真在其航线调整的决定中发挥了这么重要的作用吗？每日经济新闻（微信号：nbdnews）记者查阅诺唯真2018年第一季度财报发现，第一季度邮轮运行总支出达7.68亿美元，而其中食物支出达5066万美元，仅占总支出的6.6%，是所有开销中占比最小的一类。最大的支出当属“佣金、交通及其他类”（Commissions， transportation and other），共花费2.2亿美元，占比高达29%。

三、开放的“制度红利”：外资占比仍有较大提升空间3.1 “资本市场深改12条”中强调“加快推进资本市场高水平开放”2019年3月证监会主席易会满指出，证监会提出要加快推进资本市场高水平开放，抓紧落实已公布的对外开放举措。目前，在公布的九项对外开放举措中，证监会已经推动六项落地实施，预计到2019年年底，其他相关双向开放举措将陆续推进。

编辑：张楠郑雅烁责任编辑：陈悠然 SF104A股（沪：603157）现价5.14元人民币，跌0.39%，成交1299万元人民币，涉及252万股．现价A股对H股呈溢价85.5%。拉夏贝尔公告指，获控股股东邢加兴通知，其质押给海通证券的公司现售条件A股股份1.41亿股中，已低于最低履约保障比例．因邢加兴未提前购回已质押A股且未采取履约保障措施以履行责任，海通证券已发出有关A股质押的书面违约通知。

从整体估值水平来看，包括成长股在内的各类股票已基本处于历史底部附近。估值是对中长期预期的反映，但目前还没有出现明显对预期修正的推动力，短期看不到市场预期的改变，因此当前我们将保持相对偏谨慎的态度，寻找结构性机会。具体来看，1）半导体、半导体设备领域，鉴于中美对核心技术理念的理解差异，未来政府预计将加大对自主可控的半导体技术的投入，尽管该板块目前估值偏贵，但行业增速明显领先于其他制造业。2）5G产业链，我国预计2020年左右将5G投入商用，2019年则应该是相关建设的高峰年度，大量采购指日可待，今年三季度的频谱额度分配将是一个重要时间点。年初由于中兴通讯禁令带来整个板块的下跌，估值和去年比有所回调。3）水电、火电、铁路运输等类公用事业，这类企业表面看增长平庸，但整体资产质量好，行业资本开支较小，现金流稳定，盈利能力稳定增长。4）穿越周期的优质公司，白酒、医药、银行、保险等作为机构长期持有的品种，近期由于市场下跌等因素导致一些机构的被动减仓，但长期来看相关龙头企业仍具投资价值，可以把握低估的机会。